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库存降11万，板强长弱！附中美最新动向
12月12日，商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人高峰在发布会上再次表示，关于中美经贸磋商，双方经贸团队一直保持密切沟通。
本周以来钢价表现坚挺，板强长弱继续，且期货走势强于现货，建材跌幅收窄。日内公布的库存数据，反映当前热卷库存仍处于低位，建材库存增幅收窄，累库压力不大，且产量增幅本月以来持续下降，支撑了此轮钢价的走势。短期来看，钢价没有大幅下跌的空间，且板强长弱会持续一段时间。
一、板材低库存继续，建材累库压力降低
1.产量小增 库存转降
本周五大品种库存由增转降，相较上周共下降10.93万吨，产量小幅增加3.95万吨。
数据释放三大信号：
其一，建材继续累库中，总库增加0.8万吨，较上周明显收窄，说明库存压力不大，且厂库回落。反映需求端仍有支撑，钢厂没有库存压力的情况下挺价意愿会相对强烈，短期建材不具备大跌空间。
其二，板材尤其是热轧降库明显，本周下降13.25万吨，降库继续扩大，从市场反馈来看，板材中的一些品类规格存在缺货情况，这将进一步支撑板材走势。
其三，产量增幅放缓，近一个月五大品类周产量呈现增幅递减趋势，四季度以来产量增速明显回落，与淘汰落后产能，秋冬环保限产有关。
目前来看，增产压力和累库压力均不大，短期来看钢价下跌空间有限。
根据河北省生态环境厅消息，河北省将于12月13日12时发布橙色预警，启动重污染天气II级应急响应，包括区域一(石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区)和区域二(秦皇岛、唐山、廊坊、沧州)，根据文件内容，具体预警解除时间将根据会商研判结果再行确定。
从近一个月的周产量变动来看，产量虽然呈现持续增产，但增幅逐步下降，说明行业去产能、淘汰落后产能，以及秋冬环保限产的多方位推进，产量增长已有所控制，从近期的高炉开工率数据来看，截止12月11日，河北省高炉开工率为85.25%，月环比降1.64 个百分点，反映12月中旬增产压力并不大。
3.美联储暂停“降息”步伐，央行政策如何走?
在全球宽松的大背景下，美联储三连降之后暂缓降息步伐，北京时间12月12日周四凌晨3点，美联储宣布维持联邦基准利率区间1.5%-1.75%不变，同时表示，在通胀持续低迷的情况下，明年不太可能采取任何行动。尽管符合市场预期，但美联储降息节奏也将影响到全球其他国家的降息步伐。
对于我国下一步货币政策方向来看，中央政治局会议曾指出“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架”，而紧接着中央经济工作会议也已经在本周召开，2020年宏观逆周期调节会进一步强化，不仅财政政策更积极，货币政策边际宽松的方向仍然未变，但从政府层面考虑，依然会坚持“不搞大水漫灌”的原则。且综合考量全球货币政策走向，以及维持人民币汇率的稳定和国内通胀的制衡。相信未来货币政策会更具灵活性和注重结构性调整。
短期来看，目前宏观政策方面整体利多，但12月全面降准和降息的概率并不大，且市场高度关注12月15日加征关税的进一步动向，据华尔街日报此前报道，两国贸易代表正计划暂缓推行美方原定12月15日对华产品加征关税的政策，不过目前官方还没有明确表态。
二、期现同步：板强长弱
期货盘面今日走势与现货步调一致，板强长弱明显。日内期螺冲高回落，最终下跌4收报3524，收出一根上影线较长的倒锤子线，随着价格的上涨上方压力增大，3600压力位依然有效。热卷上涨65收报3784，走势明显强于螺纹，且保持上行趋势，后市仍有上涨空间。
现货方面，螺纹稳中偏弱，广州下跌70，其余部分市场下跌10-20，均价下调5;热卷稳中部分小涨10-40，均价上调7;中板持稳个别上涨10-30，均价上调1。各地市场价格变动如下：
【螺纹钢】全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3968元/吨，较上个交易日下调5元/吨。
【热卷】全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3875元/吨，较上个交易日上调7元/吨。
【中板】全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3816元/吨，较上个交易日上调1元/吨。
来源：中钢网
三、长强板弱继续，大跌空间有限
12月即将过半，目前钢价依然坚挺，且板强长弱继续分化。
从本周库存数据来看，目前板材降库继续扩大，库存处低位，且市场部分品类规格货源紧俏，这也将继续支撑板材走强。
建材方面，继续保持累库，但厂库由增转降，反映当前钢厂库存压力不大，挺价意愿强烈。同时总库存增幅明显收窄，意味着当前建材需求端仍有支撑，短期下行空间有限。
后市继续关注产量变动，预计板强长弱将持续一段时间，且建材下跌将呈现区域性分化，南方市场随着北材的陆续进入跌幅会更为明显。
