要涨100？5月钢价走势分析报告来了！

“金三银四”即将告别，迎来全新的五月，小长假过后市场能否突破震荡势？马上为您解答！

前言：

从近十年数据来看，金三银四过后，五月行情下降的年份高于上涨的年份，背后的逻辑有两点：其一，四月作为需求旺季，钢价持续上涨之后，5月通常会迎来产量的快速增长，对价格形成压制；其二，五月下旬之后，南方进入多雨季，梅雨交替季节，需求较4月转弱。

 

但今时不同往日！疫情影响下，基本面的变动，库存大量的堆积与利好政策之间的博弈！到底谁更胜一筹？5月钢价究竟何去何从？文末有答案！接着往下看！

 

一、低位震荡：4月钢价窄幅调整品种价差较大

 

回顾4月钢价波动，可以用波澜不惊来形容。现货均价较3月波动不大，其中，螺纹钢均价上涨13，热卷均价下跌14，中板均价下跌9，钢坯月度累涨10。期货震荡上行，期螺10主力合约上涨131，期卷主力合约上涨140，各区域钢价经过3月至4月调整后，价差进一步收窄。加之5月6日起全国高速开启收费模式，后市区域间套利空间缩小。

从品种来看，热卷和螺纹钢价差拉大，4月长强板弱表现突出。与年前价格对比，截止4月末螺纹钢均价较年前下跌205，而热卷均价较年前下跌432，中板均价较年前下跌161。需要警惕钢厂生产线从利润空间较小的热卷品种上转移到利润空间更大的螺纹钢上来，后市建材增产空间增加。

 

 

二、海外疫情对国内钢铁产业的冲击

 

1. 海外疫情趋缓，市场回归理性

 

4月海外新冠病毒确诊人数和死亡人数仍在不断刷新记录，欧美等国疫情防控措施和救助计划也在不断加强，经过爆发式的增长和不断升级的救助防控之后，疫情逐步出现趋缓的势头。根据世卫组织数据，西班牙、意大利、德国及法国疫情均已出现放缓迹象，而多国政府为降低经济影响，近期也公布了谨慎复工和解封的方案，计划将逐步恢复公共交通、餐饮、商店、学校的运行。

由此，一方面，随着海外疫情的趋缓，恐慌情绪消散，恐慌指数高位回落，反映经济预期的全球股市较3月最低点反弹超30%，对国内期货市场的负面影响正在减弱，5月海外市场的波动将相对减缓，国内黑色系终将回归到基本面。另一方面，随着欧美国家5月逐步解封，工厂生产陆续恢复，对国内出口及全球经济带来积极影响，提振信心。

但需要注意的是，目前并不意味着海外疫情告一段落，风险并未解除。从4月非洲、印度、巴西等第三批国家集中感染，以及新冠高传染性和疫苗仍未上市的角度来看，对全球经济的冲击和国内钢铁行业，尤其是下游制造业的影响仍在。

 

2. 全球经济进入大萧条以来最严重经济衰退

 

4月，作为大宗之王的石油暴跌至负值，一度引发黑色系大跳水。而其根源就在于疫情影响下，全球石油需求骤减造成的供给过剩危机。而这一影响至少持续到下半年。根据国际货币基金组织IMF预测，2020年全球经济急剧萎缩3%，将成为1929年大萧条以来最严重的经济衰退，这次的新冠肺炎疫情可能会对世界经济造成约为9万亿美元的损失。美国2020年经济增速将在-5.9%，中国经济增速预计在1.2%增长，也成为全球为数不多的正增长国家。

 

全球经济衰退，伴随着全球制造业的持续下滑。3月全球制造业PMI较上月回升0.4个百分点，但保持在47.8%较低水平，连续2个月50%以下，除去中国外，3月全球制造业PMI 较前月回落3.4 个百分点至46.6%。

制造业作为用钢的关键领域，全球制造业下滑必然带来用钢需求的大幅收缩，国际钢价面临下行压力，国内钢价必然承压。

 

 

 

3. 海外疫情冲击国内制造业影响用钢需求释放

 

海外疫情对国内钢铁行业的影响，一方面，通过直接出口下滑，出口转内销和低价进口增加，国内供给压力上升；另一方面，下游制造业出口订单的取消和零部件等供应链受阻导致的生产放缓，将影响用钢需求的释放。

值得关注的是，我国钢材直接出口占比并不高，根据2019年数据，钢材出口额仅占比5.34%，且以板材为主，但叠加间接出口的影响，对国内板材需求的冲击不可小觑。其中，机电产品占我国出口比重近六成，一季度我国机电出口下降11.5%。同时，汽车、家电、船舶等领域受出口冲击，生产投资较去年同期降幅明显。

再来看看最重要的供需层面......