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    钢坯连涨,两会要开,钢价如何走?

    发布时间:2020/05/06 点击量:0
    钢价涨势多火爆!看他朋友圈就知道!钢价继续涨?

    从往年来看,“金三银四”过后,5月行情下行的情况比上涨的要多,但今年由于疫情影响,2月需求停滞后移,4月钢价波澜不惊,全国“两会”从往年的3月移至5月份召开,高速也从今日起恢复收费,供需双升、库存居高的5月,钢价到底如何走?

     

     
    影响因素分析

     

    1、国际:逐步解封 制造承压

     

    海外疫情的趋缓,对国内期货市场的负面影响正在减弱,国内黑色系终将回归到基本面。5月欧美国家将逐步解封,工厂生产陆续恢复。

     

    但非洲、印度等疫情仍不容客观,疫情卷土重来存可能。全球经济冲击对下游制造业的影响仍在,钢铁出口受影响,4月份国际螺纹钢市场除个别国家外基本以下跌为主,国际钢价下行,国内钢价也必然承压。

     

     

    2、库存:降库继续 压力仍在

     

    截至4月30日,国内主要钢材品种库存总量为1882.84万吨,较3月末下降556.8万吨,降幅22.8%。其中螺纹、线材、热轧冷轧、中板库存分别为997.15万吨、305.17万吨、334.35万吨、139.21万吨和106.96万吨。4月国内五大钢材品种库存皆有一定比例的回落,其中螺纹钢、线材下降幅度较为明显。

     

    五一前周,需求再创历史高位,产量回落,5月大概率维持降库,对钢价形成支撑。但总库仍处历史高位,按照4月平均表观,去库存到历史平均水平,还需要6-7周,这也意味着5月总库存压力仍然存在。

     

     

    3、成本:铁矿石累库 废钢放缓

     

    5月份原材料价格或以震荡运行:铁矿石库存积累,价格震荡整理;焦企利润修复,提涨意愿增强;废钢采购放缓,反弹空间有限。总体来看,预计下月钢材生产成本或以盘整为主。

     

     

    4、供给:增产延续 增速有限

     

    钢厂生产来看,4月依然延续增产趋势,但增速有限,略低于去年同期,钢厂经历低位后价格拉涨,但支撑虽有却不牢固,往往涨后快速回落,难以稳定的价格使得钢厂及贸易商多倾向于低价投机操作。

     

    5月钢厂生产仍将受到高库存、低利润的影响,后期供给持续上升仍是大概率事件。

     

    考虑到自5月6日高速收费之后,钢厂运输原料成本增加,利润空间进一步收窄,对产量形成压制。但需要警惕05合约交割量较大,5月中下旬交割之后对市场供应带来一定压力,供给过剩问题仍然存在。

     

     

    5、需求:表现良好 空间犹存

     

    从人员迁移和开工率数据来看,全国复工复产全面启动,规模以上工业企业复工率99%,6日高速收费,也代表着5月复产复工和工业生产率会进一步提高。

     

    从钢材销量来看,4月国内钢市需求表现良好,大部分地区成交情况已经达到往年同期水平,以华东为例,4月上中旬市场成交量持续上升,至下旬始终保持高位出货节奏。

     

    5月传统基础设施和新型基础设施投资仍将进一步加强,而房地产投资也逐步回暖,赶工情况将在5月持续,这些都对国内钢材需求有重要支撑,预计5月份需求仍将保持一定韧性,对国内钢价有提振作用。

     

     

    6、宏观:两会将开 利好加码

     

    随着两会召开时间敲定,市场对5月调控政策的加码呼声很高。两会作为全年经济的风向标,疫情之下,全年经济的目标以及各项支持性政策将引发关注。关注两会中对特别国债发行的审议,发行额度可能在1-2万亿规模。

     

    从货币政策来看,4月调控频次较高,但力度有限,5月货币政策有继续加码的空间。不少机构预计今年专项债额度可能会提高至3.5万亿。财政部近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度,预计将有较大比例流入基建相关领域。

     

     

     
    5月预测综合观点

     

    受疫情影响,传统的需求旺季有所延后,供需基本面将依然表现为供需双增的格局。5月政策调节将继续加码,迎地方债发行高峰,基建投资加速,且两会召开各项政策的出台将为市场提振信心。

     

    然而,国内供给压力并未减轻,全球疫情仍未完全得到控制,钢材出口订单大幅减少,低价进口资源有所增多,这都会导致国内市场供给放大,一旦后期供需矛盾再次加剧,将会对国内钢价形成负面影响。

     

    基于此,预计5月国内钢市压力和支撑共存,需求增幅大于产量增幅,整体仍有震荡小幅上探的空间,建材走势将强于板材

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