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钢坯连涨，两会要开，钢价如何走？
从往年来看，“金三银四”过后，5月行情下行的情况比上涨的要多，但今年由于疫情影响，2月需求停滞后移，4月钢价波澜不惊，全国“两会”从往年的3月移至5月份召开，高速也从今日起恢复收费，供需双升、库存居高的5月，钢价到底如何走？
1、国际：逐步解封 制造承压
海外疫情的趋缓，对国内期货市场的负面影响正在减弱，国内黑色系终将回归到基本面。5月欧美国家将逐步解封，工厂生产陆续恢复。
但非洲、印度等疫情仍不容客观，疫情卷土重来存可能。全球经济冲击对下游制造业的影响仍在，钢铁出口受影响，4月份国际螺纹钢市场除个别国家外基本以下跌为主，国际钢价下行，国内钢价也必然承压。
2、库存：降库继续 压力仍在
截至4月30日，国内主要钢材品种库存总量为1882.84万吨，较3月末下降556.8万吨，降幅22.8%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为997.15万吨、305.17万吨、334.35万吨、139.21万吨和106.96万吨。4月国内五大钢材品种库存皆有一定比例的回落，其中螺纹钢、线材下降幅度较为明显。
五一前周，需求再创历史高位，产量回落，5月大概率维持降库，对钢价形成支撑。但总库仍处历史高位，按照4月平均表观，去库存到历史平均水平，还需要6-7周，这也意味着5月总库存压力仍然存在。
5月份原材料价格或以震荡运行：铁矿石库存积累，价格震荡整理;焦企利润修复，提涨意愿增强;废钢采购放缓，反弹空间有限。总体来看，预计下月钢材生产成本或以盘整为主。
4、供给：增产延续 增速有限
从钢厂生产来看，4月依然延续增产趋势，但增速有限，略低于去年同期，钢厂经历低位后价格拉涨，但支撑虽有却不牢固，往往涨后快速回落，难以稳定的价格使得钢厂及贸易商多倾向于低价投机操作。
5月钢厂生产仍将受到高库存、低利润的影响，后期供给持续上升仍是大概率事件。
考虑到自5月6日高速收费之后，钢厂运输原料成本增加，利润空间进一步收窄，对产量形成压制。但需要警惕05合约交割量较大，5月中下旬交割之后对市场供应带来一定压力，供给过剩问题仍然存在。
5、需求：表现良好 空间犹存
从人员迁移和开工率数据来看，全国复工复产全面启动，规模以上工业企业复工率99%，6日高速收费，也代表着5月复产复工和工业生产率会进一步提高。
从钢材销量来看，4月国内钢市需求表现良好，大部分地区成交情况已经达到往年同期水平，以华东为例，4月上中旬市场成交量持续上升，至下旬始终保持高位出货节奏。
5月传统基础设施和新型基础设施投资仍将进一步加强，而房地产投资也逐步回暖，赶工情况将在5月持续，这些都对国内钢材需求有重要支撑，预计5月份需求仍将保持一定韧性，对国内钢价有提振作用。
6、宏观：两会将开 利好加码
随着两会召开时间敲定，市场对5月调控政策的加码呼声很高。两会作为全年经济的风向标，疫情之下，全年经济的目标以及各项支持性政策将引发关注。关注两会中对特别国债发行的审议，发行额度可能在1-2万亿规模。
从货币政策来看，4月调控频次较高，但力度有限，5月货币政策有继续加码的空间。不少机构预计今年专项债额度可能会提高至3.5万亿。财政部近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度，预计将有较大比例流入基建相关领域。
受疫情影响，传统的需求旺季有所延后，供需基本面将依然表现为供需双增的格局。5月政策调节将继续加码，迎地方债发行高峰，基建投资加速，且两会召开各项政策的出台将为市场提振信心。
然而，国内供给压力并未减轻，全球疫情仍未完全得到控制，钢材出口订单大幅减少，低价进口资源有所增多，这都会导致国内市场供给放大，一旦后期供需矛盾再次加剧，将会对国内钢价形成负面影响。
